O mundo inesquecível dos mercados de ações

Um evento interessante aconteceu na semana passada.

Um grupo de jovens investidores prio3 pulou nas costas dos fundos de hedge para uma luta real. A empresa GameStop foi a vítima. Mas, para entendê-lo corretamente, tive que ler e ouvir muitas informações. Meu objetivo era entender os problemas complexos dos mercados de ações em vendas a descoberto, apertos a descoberto ou cantos.

Alguns investidores de ações prio3 estão demonizando os vendedores a descoberto, e eu precisava entender por quê.
A venda a descoberto existe há mais de 150 anos em Wall Street. E é uma das razões pelas quais Wall Street é o mercado mais desenvolvido do mundo.

A venda a descoberto tem a particularidade de manter os mercados vivos, mesmo em baixada, ou tendência de queda do mercado em geral. Aumenta a liquidez porque, além dos investidores, os traders também compram e vendem. Tanto nos mercados de alta como de baixa, o dinheiro é ganho. Então, sempre há muita liquidez.

Por que é bom para a economia e para as empresas?

Vejamos o exemplo de Tesla. A empresa teve 16 anos de prejuízos, desde a sua fundação em 2003 até 2019. Somente em 2020 a empresa se tornou lucrativa. Se Tesla tivesse nascido na Europa, dificilmente teria resistido ao longo processo de inovação.

No mercado mais eficiente globalmente  como prio3 ações, até mesmo empresas em dificuldades podem se financiar nos mercados. Desde que haja liquidez nas ações. Freqüentemente, enfrentam crises, retomando o crescimento na próxima expansão econômica.

Somos mais criativos quando nossas costas estão contra a parede

Às vezes, fenômenos incomuns acontecem. Os fundos de hedge provocam excessivamente o mercado com posições vendidas. Alguns deles com percentuais muitas vezes 50% acima das ações disponíveis.

Como isso é possível?

Por meio da venda a descoberto, mais ações são vendidas a descoberto do que as vendidas pela empresa. No entanto, os vendedores a descoberto abusam dessa possibilidade, tentando levar as cotações das empresas para o poço. Dificultando o financiamento a preços razoáveis, até tentando arruiná-los.

Aqui está o fator moral que levou os Redditors a fazerem uma curva.

A intenção desses touros não era causar um aperto curto, mas um canto. Isso é como dizer, encurrale os shorts em um beco sem saída e os force a sofrer grandes perdas.

Novela GameStop

Um grupo de Redditors chamado WallStreetBets viu uma posição curta de 150% no GameStop. E incentivou os seguidores do grupo a comprar ações com toda a sua força e rapidez. Eles forçaram os vendedores a descoberto a cobrir suas posições a preços muito mais altos.

Como os vendidos estavam vendidos com 150% das ações, não há ações suficientes para fechar essas posições. Assim, os short-sellers ficam presos em um canto, sem possibilidade de fuga. A menos que a empresa coopere emitindo novas ações para satisfazer essas posições vendidas. Ou os vendedores a descoberto obtêm financiamento e encurtam ainda mais ações para derrubar o GameStop novamente.
Moralidade, como arte, significa traçar uma linha em algum lugar

Devemos parar de fingir que negociar ações é investir em empresas.

Os mercados de capitais foram inicialmente concebidos para financiar a economia real e ajudar a capitalizar negócios e empresas.

Infelizmente, isso não acontece mais. Pelo menos do jeito que deveria ser. Tornou-se um casino sintético – um modelo de jogo sem moralidade.

Eu sou um investidor e um crente no mercado livre. E como europeu, sou um verdadeiro fã do mercado de ações dos Estados Unidos. Investi a longo prazo em empresas como Tesla, Apple, Microsoft, Disney, AT&T, Square e tantas outras.

No entanto, de vez em quando, surge outro evento que nos mostra como o sistema está podre. É urgente simplificar processos, moralizá-los e trazer o mercado de volta para as pessoas que produzem e para as pessoas que trazem riqueza para o país.

O capital investido em negócios reais foi retirado de alguns fundos de hedge maliciosos. Esse capital pode impulsionar o crescimento e criar empregos reais, prosperidade e inovação.

A Cboe Global Markets, Inc, uma operadora de bolsa global, relatou que, em 2020, as ações foram negociadas em um volume total de US $ 121 trilhões.

No entanto, mais de 95% desse volume nem chegou à economia real.

Portanto, neste momento, temos um suposto mercado de ações que deve fornecer capital para a economia real. Mas no fundo está sendo a aposta de cassino mais imoral do mundo.

Os fundos de hedge devem ser ferramentas de apoio à economia real. Para não encher a barriga dos gerentes com comissões suculentas. Se nada acrescentam à economia real, devem ser excluídos.

No entanto, nem todos os fundos de hedge são ruins. Pegue, por exemplo, Ray Dalio’s Bridgewater ou Howard Mark’s Oaktree Capital. Esses dois fundos de hedge são liderados por dois investidores que admiro profundamente. Eu li vários livros, tanto de Ray quanto de Howard. Costumo ler anotações que tirei das aulas que eles me deram. E frequentemente leio boletins informativos de ambos.

Eles são boas pessoas. Filantropos. Seus fundos de hedge não parecem ter prejudicado o mercado ou aproveitado em detrimento da economia real.

The Reddit Novel
A corretora Robinwood esteve em alguns eventos extremos recentemente. Em maio de 2020, um grupo de Redditors do WallStreetBets começou a investir em um estoque aparentemente morto em um ritmo exponencial. Todo mundo queria algo sobre esta empresa. De 2.000 investidores na Hertz, passou para 180.000 “fãs” comprometidos. Jogo de azar no seu melhor.

Foi quando encontrei um livro que comprei automaticamente de Jaime Rogozinski chamado “WallStreetBets”. A legenda me deixou muito curioso. “How Boomers Made the World’s Biggest Casino for Millennials.”

Por que os investidores da Robinwood estavam comprando ações da Hertz se a empresa estava declarando falência?

Quando a geração do milênio tinha 20 anos de idade, veio a crise das hipotecas de 2008. E sacou as economias de seus pais, avós, familiares e amigos.

Esses millennials não apenas assistiram aos esquemas capitalistas inacreditáveis ​​nas instituições financeiras. Mas eles também sofreram com todo o processo.

E agora, a geração do milênio está tratando Wall Street pelo que ela é – um cassino gigantesco para jogar. Um foro jurídico estava cheio de ferramentas aproveitadas para fazer apostas sofisticadas com seus telefones celulares.

Hoje, o WallStreetBets se tornou uma rede de mídia social onde crianças e jovens apostam na cultura YOLO. YOLO significa que você só vive uma vez.

A cultura YOLO foi a razão pela qual eu finalmente entendi o que acontece com os investidores da Hertz.

Os investidores da Hertz estavam comprando ações de uma empresa morta para se divertir!
Desde o momento em que li o livro até hoje, essas crianças se aprimoraram.

Eles ficaram cientes das imoralidades do sistema e do que os fundos de hedge estão fazendo ao mercado.

Agora, Redditors altamente sofisticados, nerds altamente alavancados e financiados estão atacando Mordor. Eles querem aniquilar o próprio Sauron, a imagem suprema do mal na famosa saga O Senhor dos Anéis.

Ironicamente, a geração do milênio criou plataformas como o Robinhood e agora as está usando para provocar uma guerra.
O futuro do comércio

e de Wall Street, em geral, deve ser agradável. O setor de corretagem está mudando em um ritmo tão rápido que entre a conclusão deste livro e quando o processo de edição foi concluído, Charles Schwab adquiriu a TDAmeritrade, Robinwood lançou a capacidade de comprar ações fracionárias e Vanguard – indiscutivelmente o Santo Graal do investimento seguro – que é conhecida por fundos de índice de baixa comissão, agora oferece opções de ações sem comissões.- Jaime Rogozinski em “WallStreetBets: How Boomers Made the World Biggest Casino for Millennials.”

Se os Redditors estão empurrando os fundos de hedge para um canto da moralidade, vou querer ver mais disso.

Infelizmente, há muita desinformação, confusão e pouca previsão. Estamos criando bicho-papões gigantescos, disparando um tsunami onde o bom e o mau são carregados na corrente.
Os reguladores precisam procurar esses sinais e controlar os níveis de alavancagem. Devem tornar o mercado mais t

ransparente para que todos saibamos quem está encurtando o quê e em que quantidade.
Só então o mercado de ações sairá mais forte e moralizado. Caso contrário, será mais um dia bem passado em Las Vegas.

Pensamentos finais

É sempre bom quando você vê jovens investidores mostrarem aos experientes que estão errados.
Acredito que o romance GameStop seja um desses casos. Um sistema quebrado em necessidade urgente de renovação.

Quando há muito dinheiro no sistema, coisas mal distribuídas e menos úteis acontecem.
Como em qualquer outro sistema, ele deve ser equilibrado.

A venda a descoberto não é uma ferramenta errada se for usada de forma equilibrada. Mas deve haver regras explícitas para controlá-lo.

A venda a descoberto foi a única ferramenta que alertou os investidores sobre Nikola. Se os vendedores a descoberto não vendessem a descoberto a empresa, seu CEO continuaria a enganar a todos, mesmo hoje.
Em 2008, os vendedores a descoberto apostaram pesadamente contra os grandes bancos. Foi a partir daí que todos perceberam o que estava acontecendo nos bastidores.

No entanto, alguns fundos de hedge perderam sua moralidade absoluta. E esses são os bandidos.
Esses caras estão no ramo para lucrar destruindo empresas. São seus modelos de negócios. Em última análise, eles manipulam os resultados telegrafando ao pessoal de relações públicas, investigadores particulares e lobistas.

O bonito é ter esses piratas digitais escrevendo um manifesto para lutar nesse nível. Redditors disse: não mais. E eles empurram alguns fundos de hedge para um canto, colocando-os de joelhos.
Porém, Robinhood fechou os negócios e tornou impossível para a operação ir até o fim.

Ainda não sabemos quem desligou o botão. Quem está por trás dessa vergonhosa manipulação de mercado?

Ironicamente, uma empresa chamada Robinhood fechou as negociações que tiravam dinheiro dos ricos para dar aos “pobres”.

Estaremos aqui para assistir aos próximos episódios.


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